Чистый спред: что реально достаётся на ваш размер

Спред по лучшим ценам, минус пролив по стакану, минус комиссии обеих площадок — на числах.

Коротко

Чистый спред — то, что реально достаётся вам на ваш размер. Он считается в три шага:

1. Спред по лучшим ценам (BBO) — разница между лучшим бидом одной площадки и лучшим аском

другой. Это спред для сделки размером ноль: первые ордера, где могут лежать копейки.

1. Пролив по стакану. Ваш объём набирается не по лучшей цене, а по уровням: часть по лучшей,

остальное хуже. Спред от этого падает.

1. Комиссии обеих площадок. Тейкерская ставка лонговой ноги плюс тейкерская ставка шортовой,

вычитаются из результата.

Первый шаг — колонка «Спред (BBO)». Третий — колонка «Чистый спред». Разница между ними и есть цена того, чтобы войти по-настоящему.

Пример на числах

Лонг покупаем на площадке A. В её стакане на продажу: 100 монет по 1.000, 300 по 1.002 и 1000 по 1.005. Нужно купить 500 монет:

• 100 × 1.000 + 300 × 1.002 + 100 × 1.005 = 501.1
• средняя цена покупки 501.1 / 500 = 1.0022 — на 0.22 % хуже лучшей цены 1.000.

Шорт продаём на площадке B. В её стакане на покупку: 200 монет по 1.010 и 500 по 1.006. Продать 500 монет:

• 200 × 1.010 + 300 × 1.006 = 503.8
• средняя цена продажи 503.8 / 500 = 1.0076 — хуже лучшего бида 1.010.

Считаем по шагам:

| шаг | как считается | осталось | |---|---|---:| | спред по лучшим ценам | (1.010 − 1.000) / 1.000 | 1.00 % | | после пролива по стакану | (1.0076 − 1.0022) / 1.000 | 0.54 % | | минус комиссии обеих ног | 0.54 − (0.055 + 0.1) | 0.385 % |

Из процента спреда осталось чуть больше трети. Половину съел ваш собственный объём, ещё немного — площадки. Ничего не сломалось: просто стакан тонкий для такого размера, а торговля не бесплатна.

Что на что влияет

• Размер задаётся в фильтре Депозит на связку — это все деньги на обе ноги сразу, из них

берётся одинаковое количество монеты на каждой стороне; подробно — Депозит на связку.

• От депозита зависят: чистый спред, просадка спреда и максимальный безопасный размер.
• От депозита не зависят: спред по лучшим ценам, фандинг и цены.
• Комиссия берётся по площадке и рынку: у одной и той же биржи фьючерсы и спот стоят по-разному.

Маржинальная нога занимает монету и продаёт её на спотовой книге, поэтому платит спотовую ставку. Свои ставки можно вписать в настройках — тогда карточка, Farm и журнал считают по ним.

Вход и выход

• Чистый вход — открыть связку: купить лонг и продать шорт на ваш размер, минус комиссии обеих

ног.

• Чистый выход — закрыть её: продать лонг и откупить шорт, и комиссии снова обеих ног.
• Выход показан с обратным знаком — это цена закрыться сейчас, поэтому чем меньше, тем лучше.

Отсюда правило, которое сначала сбивает с толку: чистый вход всегда ниже входа по BBO, а чистый выход всегда выше выхода по BBO. Это одно и то же: глубина и комиссии делают хуже обе стороны, просто на входе «хуже» значит меньше, а на выходе — дороже.

Когда ячейка пустая

Пустая ячейка — это не сбой данных, а ответ:

• стакана не хватает набрать ваш размер хотя бы на одной ноге — войти этим размером сюда

нельзя;

• площадка не назвала комиссию — мы не знаем, во что обойдётся сделка, и не выдумываем ноль.

Комиссия, которой мы не знаем, — не бесплатная торговля.

В обоих случаях связка из списка не исчезает: она видна, просто без числа.

Как этим пользоваться

• Собираетесь входить размером, а не пробным ордером — сортируйте и фильтруйте по чистому

входу, а не по BBO.

• Смотрите оба столбца рядом: большая разница между «Спред (BBO)» и «Чистым спредом» — признак

тонкого стакана или дорогой площадки.

• Проверьте свои комиссии в настройках. По умолчанию стоит опубликованный базовый тариф площадки,

а у вас он может быть другим — и в ту, и в другую сторону.

Что изменилось

Раньше эта статья называлась «Что такое VWAP-спред», и в продукте была колонка «VWAP». Она показывала спред до комиссий — число, по которому нельзя торговать: столько дала бы биржа, если бы не брала денег. Теперь везде одна величина — чистый спред, уже с комиссиями.

Если у вас были сохранённые фильтры или правила алертов с порогом по старому спреду, они переведены на новый автоматически, число сохранено. Но оно теперь мерит другую величину: чистый спред всегда меньше, поэтому правило с тем же числом срабатывает реже. Замолчал алерт — снизьте порог.