LECCIÓN 7 · RESUMEN
Comisiones: dónde desaparece el spread
Un spread del 2 % quedó en un 0,3 % en la cuenta. Repasamos los seis lugares donde se fue el 1,7 % restante y qué hacer con cada uno. La estrategia es spot-spot entre dos exchanges centralizados.
Tres conclusiones de la lección
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Las comisiones son solo una parte del costo. El exchange y la red cobran a la vista. El libro de órdenes, el deslizamiento y el tiempo cobran en silencio, y casi siempre más.
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El spread bruto no es lo que vas a recibir. Un 2 % en pantalla y un 0,3 % en la cuenta no es un error: es el precio de una operación que nadie calculó.
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Hay que calcular antes de entrar, no después. Spread neto: por ask y bid, con comisiones, con la profundidad del libro, con el tiempo de transferencia.
Cálculo de una operación
La estrategia: spot-spot entre dos exchanges centralizados, la más sencilla. Hay otras: spot-perp, spot-margen, perp-margen, perp-perp; y cuando en la combinación entra un DEX, se suman sus propios costos, como el gas y las transferencias por puente. Cada estrategia tiene sus matices, pero el principio, más o menos, es el mismo: calcular lo que va a quedar. Ejemplo didáctico: una operación de 1 000 USDT con un spread del 2 %, así que esperamos 20 USDT. Las proporciones son realistas para una moneda poco líquida; los montos son ilustrativos.
| Paso | USDT | Comentario |
|---|---|---|
| Spread del 2 % sobre 1 000 USDT | + 20,00 | |
| Comisión del exchange, compra | − 1,00 | alrededor del 0,1 % |
| Comisión del exchange, venta | − 1,00 | segunda operación, segunda comisión |
| Comisión de retiro | − 1,00 | un monto fijo, no un porcentaje |
| Libro de órdenes: ask al entrar, bid al salir | − 2,00 | el precio del gráfico es el pasado |
| Deslizamiento, entrada y salida | − 4,00 | tu volumen mueve el precio |
| Tiempo: el spread cambió durante la transferencia | − 8,00 | en este ejemplo · el único costo sin monto exacto |
| Queda | 3,00 = 0,3 % |
1. Comisión del exchange
Se cobra en cada operación. La tarifa base de spot en los grandes exchanges ronda el 0,1 % (taker); en futuros son centésimas de punto porcentual. Los niveles VIP y pagar con el token del exchange la reducen. Una décima de punto suena a poco, y por sí sola lo es. Pero la pagamos dos veces, al comprar y al vender: 0,2 %. Y el objetivo es un spread del 2 %. Un 0,2 % de un 2 % es la décima parte de lo que queremos ganar. En estrategias de dos patas (spot-perp, perp-perp) hay cuatro operaciones, dos para abrir y dos para cerrar, y los futuros tienen su propia comisión. Qué hacer: cuando no necesitas ejecución inmediata, coloca una orden límite y sé maker. La comisión es menor.
2. Comisión de retiro
No es un porcentaje del monto, sino un precio fijo por transferencia, igual para cualquier cantidad. 1 USDT sobre una transferencia de 1 000 es el 0,1 %; ese mismo 1 USDT sobre una de 100 ya es el 1 %, la mitad del spread. Con montos pequeños, quien no calculó la comisión de antemano suele perder o no ganar nada. Qué hacer: calcular todos los costos antes de transferir.
3. El libro de órdenes: ask y bid
El precio del gráfico es la última operación. Compras al ask (un poco más caro) y vendes al bid (un poco más barato). El spread «por último precio» es del 2 %; por ask y bid ya es del 1,8 %.
El spread real no es la diferencia entre los últimos precios. Es el ask donde compras menos el bid donde vendes.
4. Deslizamiento
Tu volumen consume varios niveles del libro, y cada uno es más caro que el anterior. En una moneda líquida, el libro ni notará 1 000 USDT; en una poco líquida (y los spreads del 2 % suelen estar justamente ahí) son un 0,2 % o más por cada lado. Qué hacer: revisar la profundidad del libro antes de entrar.
5. El tiempo
La mayoría de las transferencias tardan un par de minutos, pero a veces alguna se atasca media hora. Mientras la moneda viaja, el spread vive su propia vida: viste un 2 %, y a los cinco o diez minutos puede haber desaparecido, puede ser negativo o, al contrario, puede haber crecido. Otros arbitrajistas bien pueden haber llegado antes. En nuestro ejemplo el spread se estrechó, y eso costó 8 dólares de 20. Es el único costo sin monto exacto. La comisión tiene un precio; el tiempo, no. El tiempo no es un costo, es un riesgo. En los esquemas dentro de un mismo exchange (spot-perp, perp-perp) esta línea no existe, porque no hay nada que transferir. A cambio aparece un costo propio: el funding. Qué hacer: tener capital en ambos exchanges de antemano. Así no hay que transferir nada y el riesgo del tiempo desaparece. De la primera lección, «el dinero tiene que estar en los dos lugares»: para eso es. Cómo se hace en la práctica, en las próximas lecciones.
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Calcular el spread neto antes de entrar. Por ask y bid, con comisiones, con profundidad, con tiempo. Si queda poco, no entrar.
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Donde se pueda, operar como maker; no mover montos pequeños.
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Tener capital en ambos exchanges de antemano. La parte más impredecible de la operación, el tiempo, desaparece: ya no hay nada que transferir.
Términos
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Spread bruto: la diferencia de precios que ves en pantalla o en un escáner, antes de cualquier costo.
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Spread neto: lo que queda después de comisiones, libro de órdenes, deslizamiento y tiempo. Es lo único que recibes, por eso hay que calcularlo de antemano.
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Costos explícitos: las comisiones del exchange y de la red. Aparecen en tu historial.
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Costos ocultos: el libro de órdenes, el deslizamiento, el tiempo. No aparecen en tu historial, pero son mayores que los explícitos.
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Maker / taker: quien coloca una orden y espera paga menos; quien ejecuta la orden de otro paga más.
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Deslizamiento: la diferencia entre el precio esperado y el precio promedio al que realmente se ejecutó la orden.
Ponte a prueba
El spread por último precio es del 2 %. ¿Por qué no es el spread que vas a obtener?
Porque compras al ask y vendes al bid. El spread real es el ask donde compras menos el bid donde vendes. Siempre es menor.
¿Por qué la comisión de retiro es más peligrosa para montos pequeños?
Porque es fija. El mismo dólar es el 0,1 % de mil y el 1 % de cien.
¿Qué costo desaparece si tienes capital en ambos exchanges?
El tiempo. No hay nada que transferir, así que el spread no alcanza a estrecharse mientras esperas.
Las comisiones se verificaron el 11 de septiembre de 2026 según los niveles base de los grandes exchanges; cambian, así que revisa la página de comisiones de tu exchange.
Próxima lección: cómo elegir un exchange y no perder dinero al empezar, en qué fijarse y en qué no. Después viene el track práctico: cada estrategia analizada con ejemplos reales y el mismo tipo de cálculo. En el canal de Telegram @arbiq_ai publicamos con más frecuencia que las lecciones: análisis de operaciones, lo que pasa en el mercado, respuestas a preguntas · t.me/arbiq_ai
Este material tiene fines educativos y no constituye una recomendación de inversión. Cualquier decisión de operar la tomas tú y bajo tu propio riesgo.